La Secretaría de Finanzas diseñó la licitación del miércoles 11 de junio orientada a alargar la duration de la deuda en pesos más allá de las elecciones legislativas. Con vencimientos por $5 billones a afrontar, la oferta contempla únicamente un instrumento con vencimiento en 2026 —una nueva letra dólar linked (D31G6) que expira a fines de agosto— mientras que el resto de los títulos propuestos vence en 2028, 2029 y 2030. La canasta incluye tres nuevos instrumentos duales CER/TAMAR (TXMD8, TXMD9 y TXMJ0), dos nuevos títulos dólar linked (D31G6 y TZVD8) y la reapertura del AO28 con vencimiento en octubre de 2028.
Adicionalmente, el Tesoro habilitó un canje destinado a reducir las exigencias financieras de fin de mes, concentradas principalmente en los bonos TZX26 y TTJ26. Los tenedores de TZX26 podrán intercambiarlo por los duales TXMD8, TXMD9 o TXMJ0, mientras que quienes posean TTJ26 tendrán la posibilidad de canjearlo por los duales TXMD8 o TXMD9. La estrategia busca migrar vencimientos de corto plazo hacia instrumentos de mayor duration sin generar presión adicional sobre el mercado secundario ni sobre las reservas internacionales.
La composición de la oferta refleja la estrategia del Ministerio de Economía de extender el perfil de vencimientos de la deuda denominada en pesos en un contexto de consolidación fiscal y acceso limitado al financiamiento externo. Los instrumentos duales CER/TAMAR ofrecen cobertura tanto contra inflación como contra la tasa de política monetaria, lo que los convierte en vehículos atractivos para inversores institucionales en un entorno de incertidumbre sobre la trayectoria del tipo de cambio y los precios. La incorporación de nuevos bonos dólar linked responde a la demanda de cobertura cambiaria por parte de tenedores de pesos que buscan protegerse ante variaciones en el tipo de cambio oficial dentro de la banda establecida por el BCRA.
