El Tesoro argentino anunció su estrategia de refinanciamiento para la licitación del viernes 26 de junio, cuando deberá hacer frente a vencimientos por $16,2 billones de pesos, de los cuales se estima que aproximadamente $12,9 billones corresponden al sector privado. Para gestionar estos compromisos, la autoridad presentó una oferta amplia que contempla una nueva LECAP con vencimiento en noviembre de 2026 (S13N6), tres títulos ajustados por CER (TZXO7, TZXM8 y TZXD8), una TAMAR con vencimiento en julio de 2027 (TML27), así como instrumentos duales y dólar linked.
La cartera de instrumentos ofertada incluye un bono dual CER/TAMAR a diciembre de 2029 (TXMD9), dos instrumentos dólar linked (D31G6 y TZVD8) y el bono hard dollar AO28. Esta diversidad de opciones refleja una estrategia de flexibilidad en la demanda, permitiendo a los inversores elegir entre distintas alternativas de plazo, moneda e indexación. El aspecto destacado de la licitación es que, en caso de que se adjudique la totalidad del cupo disponible de USD 350 millones para el AO28, se completará la emisión programada de este instrumento.
La estrategia de diversificación de instrumentos responde a las dinámicas particulares de demanda en los mercados de deuda argentina, donde coexisten inversores con preferencias heterogéneas respecto a indexación, plazo y exposición de moneda. La combinación de instrumentos nominales en pesos, CER, TAMAR y dólar linked permite capturar demanda de múltiples segmentos de la base de acreedores. El resultado de esta licitación será relevante para evaluar el tono del mercado de deuda soberana argentina y la receptividad de inversores frente a los compromisos fiscales del Estado.
