El informe ADP de empleo privado de mayo mostró que el sector privado de Estados Unidos agregó 122.000 puestos de trabajo, superando las estimaciones del consenso de 110.000 y marcando el ritmo de creación de empleo más alto desde enero de 2025. La distribución de la generación de empleo resultó inusualmente amplia: ocho de los diez sectores relevados registraron ganancias, con educación y salud liderando con 57.000 nuevos puestos, seguidos de transporte y comercio con 36.000. Las ganancias promedio por hora crecieron 4,4% interanual, evidenciando que las presiones salariales no ceden al ritmo que requeriría la Reserva Federal para justificar una reducción de tasas en el corto plazo.
El dato cobra especial relevancia dado que se publicó a menos de 24 horas del informe oficial de Nóminas No Agrícolas (NFP) de mayo, el indicador más observado de la semana. La fortaleza del ADP, sumada a las tensiones persistentes en Medio Oriente que mantienen el precio del petróleo elevado, reconfiguró las probabilidades implícitas en los futuros de tasas: el mercado descuenta ahora un 85% de probabilidad de al menos un alza de 25 puntos básicos antes de fin de año, frente al 60% de la semana anterior. El escenario de «higher for longer» recupera protagonismo en el posicionamiento de los inversores.
Este viernes a las 8:30 AM ET se publican simultáneamente las Nóminas No Agrícolas, la Tasa de Desempleo y las Ganancias Promedio por Hora correspondientes a mayo. La publicación concentra la atención del mercado global, dado que su resultado condicionará las expectativas sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal, que mantiene actualmente la tasa de referencia en el rango 3,50%-3,75%. Un dato sólido reforzaría la narrativa de postergación de recortes, mientras que una sorpresa negativa podría reabrir el debate sobre una flexibilización más temprana de la política monetaria.
