El Ministerio de Economía presentó el programa financiero para el período 2026-2027, ratificando una estrategia basada en el mantenimiento del superávit fiscal, el refinanciamiento exclusivo del capital de la deuda y el pago de intereses con recursos corrientes, sin incrementar el endeudamiento neto. El objetivo central es construir un buffer de liquidez durante 2026 que permita descomprimir el perfil de vencimientos de 2027 y fortalecer la capacidad de pago del Tesoro.
El Gobierno reiteró como meta estratégica alcanzar el grado de inversión hacia 2031, apoyándose en la mejora gradual de los fundamentos macroeconómicos y en una reducción sostenida del riesgo país. Para 2026, el Tesoro proyecta necesidades por USD 19.200 millones, compuestas principalmente por USD 9.300 millones de amortizaciones de capital, USD 8.900 millones de pago de intereses y USD 1.000 millones destinados a la capitalización del BCRA.
Del lado del financiamiento, se estiman recursos por USD 22.900 millones, provenientes de compras de divisas al BCRA, emisiones en el mercado local, préstamos garantizados con organismos internacionales y desembolsos del FMI, entre otras fuentes. El excedente esperado de USD 3.700 millones se utilizaría para reforzar el programa financiero de 2027, año en el que las necesidades ascienden a USD 24.900 millones, impulsadas principalmente por vencimientos de capital de Bonares, Globales y pagos al FMI.
El plan ratifica la intención del Gobierno de disminuir la dependencia del financiamiento externo y consolidar el desarrollo del mercado de capitales doméstico. Bajo el escenario base, no se contemplan colocaciones en los mercados internacionales durante 2026 ni 2027, aunque el equipo económico señaló que esa posibilidad seguirá abierta si el contexto de mercado resulta favorable, con el objetivo de acceder a los mercados con un riesgo país inferior al actual.
