El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central de la República Argentina estimó una inflación mensual de 2,7% para febrero, con un incremento de 0,6 puntos porcentuales respecto del relevamiento previo. La inflación núcleo se proyecta en 2,5% para el mismo período. En materia de actividad económica, el consenso anticipa que el PIB habría crecido 0,8% trimestral en el cuarto trimestre de 2025, con expansiones esperadas de 1,0% y 0,9% en el primer y segundo trimestre de 2026, respectivamente. Para el año completo, el REM proyecta un crecimiento de 3,4% en 2026.
En el plano cambiario, el consenso de analistas ubica el tipo de cambio promedio en $1.429 para marzo y en $1.707 para diciembre de 2026, lo que implicaría una variación interanual cercana al 18%. La tasa TAMAR de bancos privados se proyecta en 31,3% TNA para marzo y en 24,0% TNA para diciembre, reflejando una gradual convergencia hacia niveles más bajos conforme avanza el proceso de desinflación. El relevamiento también proyecta para este año un superávit comercial de US$12.533 millones y un resultado fiscal primario positivo de $16,1 billones.
Las proyecciones del REM reflejan un escenario de consolidación macroeconómica gradual, aunque con desafíos persistentes en el frente inflacionario. La combinación de tasas nominales en descenso, tipo de cambio administrado y moderación del gasto público configura el marco dentro del cual se desarrollan las expectativas de los principales actores del mercado local. Los instrumentos ajustables por CER —como el X15Y6, X29Y6 y TZX26— mantienen relevancia en el contexto de inflaciones implícitas en el mercado, mientras los operadores siguen de cerca la evolución de los precios regulados y la dinámica del crédito privado.
