Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos acumularon su tercera jornada consecutiva de alzas. La UST10Y aumentó 2 puntos básicos hasta +4,08%, mientras que la UST2Y avanzó 3 puntos básicos hasta +3,53%. El movimiento refleja la persistencia de preocupaciones en torno a la inflación, alimentadas por el encarecimiento del petróleo derivado del conflicto en Medio Oriente y por datos de empleo privado e ISM de servicios que superaron las previsiones del mercado.
Como consecuencia, el mercado volvió a desplazar la expectativa de un primer recorte de tasas de 25 puntos básicos desde julio hacia septiembre, mientras que el segundo recorte proyectado se mantiene para diciembre. Este reajuste de expectativas sobre la Reserva Federal tiene implicancias directas sobre el costo de financiamiento global y la valuación de activos de riesgo en mercados emergentes, incluida Argentina, donde la dinámica de los rendimientos soberanos estadounidenses opera como referencia para el posicionamiento en deuda externa.
A pesar de la suba en los rendimientos del Tesoro, el mercado de crédito corporativo tuvo un comportamiento positivo en la jornada. La deuda High Yield subió +0,4%, la Investment Grade avanzó +0,2% y la deuda de mercados emergentes ganó +0,3%, acompañando el rebote generalizado de los activos de riesgo. La divergencia entre el comportamiento del Tesoro y el crédito corporativo refleja que el optimismo por la posible desescalada geopolítica predominó sobre las preocupaciones macroeconómicas en la jornada.
