El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de Estados Unidos correspondiente a mayo se publicó este miércoles con resultados mixtos respecto a las estimaciones del mercado. La inflación headline anual se ubicó en 4,2%, en línea con lo esperado, mientras que la variación mensual también coincidió con el consenso en 0,5%. Sin embargo, el dato que generó mayor atención fue la inflación core mensual, que registró 0,2%, una décima por debajo de la estimación de 0,3%, lo que otorgó cierto alivio a los mercados de renta fija.
Dentro de la composición del índice, el sector energético volvió a ser el principal impulsor de los precios, con una suba mensual de 3,9% que explicó aproximadamente el 60% del avance total del CPI. Las tarifas aéreas crecieron 2,7% por segundo mes consecutivo, en un contexto de tensiones en Medio Oriente que presionan los costos de combustible y de demanda estacional de viajes. A pesar de la mejora en la core, la inflación «supercore» —que excluye tanto energía como vivienda— continúa mostrando una tendencia ascendente, lo que mantiene la atención sobre la dinámica subyacente de los precios.
Tras la publicación del dato, los mercados de futuros de tasas ajustaron sus expectativas de política monetaria: los contratos vinculados a la reunión del FOMC de octubre redujeron la probabilidad de un aumento a apenas 1 punto básico, frente a los 16 puntos básicos previos al reporte. La reunión de diciembre, en tanto, continúa incorporando una suba de 25 puntos básicos. El próximo evento de referencia será la primera reunión del FOMC bajo la conducción de Kevin Warsh, prevista para la semana próxima, donde el mercado buscará señales sobre si la autoridad monetaria interpreta el actual proceso inflacionario como estructural o como consecuencia transitoria de los cuellos de oferta energéticos.
En términos de mercado, la tasa del bono del Tesoro a 10 años descendió aproximadamente 4 puntos básicos hasta 4,52%, mientras que el rendimiento a 2 años también cayó en igual magnitud hasta 4,12%. Los principales índices accionarios mostraron recuperación parcial respecto a las pérdidas iniciales de la jornada, con las small caps como único segmento en terreno positivo.
