El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) correspondiente a abril mostró una relativa estabilidad en las proyecciones de inflación de corto plazo, con estimaciones de un 2,6% mensual para el mes en curso, sin variación respecto al relevamiento previo. La inflación núcleo fue proyectada también en 2,6%, apenas 0,1 punto porcentual por encima de la encuesta anterior. En paralelo, las expectativas sobre la actividad económica mostraron un deterioro: el crecimiento esperado del PBI para 2026 se redujo desde 3,3% hasta 2,8%, mientras que el Top 10 de analistas ajustó su proyección a 2,5%.
En el frente financiero, el REM reflejó una corrección bajista en las expectativas de tasas de interés y tipo de cambio. La tasa TAMAR esperada para mayo se ubicó en 23,1% TNA, mientras que para diciembre se proyecta en 22,0% TNA. En cuanto al dólar oficial, los participantes del relevamiento estimaron un tipo de cambio promedio de $1.410 para mayo y de $1.676 hacia diciembre de 2026, lo que implica una depreciación anual esperada de 15,8%, en línea con el sendero de la banda cambiaria vigente.
En el frente externo, las proyecciones del REM mejoraron en forma significativa: las exportaciones estimadas para 2026 ascendieron a USD 96.056 millones y el superávit comercial esperado subió hasta USD 16.506 millones. Asimismo, el consenso del mercado mantuvo perspectivas de superávit fiscal primario para este año, estimado en $15,9 billones, reflejando que los participantes continúan asignando credibilidad al sendero de consolidación fiscal del Gobierno. A nivel trimestral, el REM proyecta una expansión moderada y gradual de la actividad durante el resto del año, aunque con menor dinamismo que el anticipado en relevamientos anteriores.
