Autor: El Conejo de Wall Street

Subsidios energéticos caerán del 8% al 4% del gasto total hacia 2026 Desde la llegada de Javier Milei a la Presidencia, la estructura del gasto público experimentó modificaciones profundas, más allá del ajuste que llevó de déficit a superávit fiscal. Según datos del IARAF basados en información del FMI, los subsidios energéticos registrarán una reducción significativa del 8% del gasto en 2023 al 4% proyectado para 2026. Los subsidios al transporte y otros rubros también experimentarán recortes, pasando del 3% al 1% del gasto total. En conjunto, los subsidios que durante la gestión de Sergio Massa absorbían el 11% del…

El Tesoro Nacional realizó hoy miércoles una licitación donde puso a disposición del mercado seis LECAPs, un Boncer y tres bonos TAMAR. Esta operación se desarrolla en un contexto donde el INDEC publicará simultáneamente el dato de inflación de julio, que según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) se ubicaría en torno al 1,8% mensual. La licitación adquiere particular relevancia tras los cambios de política monetaria anunciados por el Banco Central para contener la reciente escalada de tasas de corto plazo en pesos. La autoridad monetaria habilitó una ventanilla de liquidez para bancos, ofreciendo pases activos contra Letras con…

Los rendimientos de los Treasuries terminaron prácticamente sin cambios durante la jornada. La tasa a 10 años cerró en +4,28%, mientras que la de 2 años terminó en +3,76%. De esta manera, el spread entre ambos tramos cerró en 52 puntos básicos. Tras registrar máximos la semana pasada, el Dow Jones bajó -0,5%, seguido por el Nasdaq y S&P 500 que retrocedieron -0,3% cada uno. Esta dinámica refleja una consolidación en los mercados estadounidenses después de los récords alcanzados en sesiones anteriores. La estabilidad en los rendimientos de bonos del tesoro contrasta con la ligera corrección en los índices accionarios,…

Trump confirmó que permitirá a Nvidia ($NVDA) y AMD ($AMD) vender en China versiones reducidas de sus chips de IA de última generación, como el Blackwell de Nvidia, con un rendimiento limitado entre +30% y +50% frente al original. El objetivo es impedir que tecnologías avanzadas consideradas sensibles se utilicen en desarrollos militares chinos. El acuerdo estipula que las empresas cedan al gobierno estadounidense el 15% de los ingresos por estas ventas, una práctica poco común en exportaciones del país. Los analistas estiman que esto reducirá los márgenes brutos de los chips vendidos a China entre 5 y 15 puntos…

Donald Trump firmó una orden ejecutiva que prolonga por 90 días la tregua arancelaria con China, evitando que los aranceles mutuos escalaran a +145% y +125%, lo que prácticamente habría detenido el comercio bilateral. La firma se realizó con pocas horas antes del vencimiento del pacto. Esta prórroga despeja tensiones inmediatas mientras continúan las conversaciones bilaterales. Trump exige que China cuadruplique las compras de soja y advierte sobre posibles aranceles secundarios si no se detienen las importaciones de crudo ruso. Las autoridades mantienen un tono «optimista» respecto a lograr un acuerdo hacia el otoño boreal. La extensión de la tregua…

Según Bloomberg, la Casa Blanca evalúa a Michelle Bowman, Philip Jefferson y Lorie Logan como posibles reemplazos de Jerome Powell en la Reserva Federal. También se consideran otros candidatos conocidos: Kevin Hassett, Kevin Warsh, Christopher Waller, James Bullard y Marc Sumerlin. El proceso está encabezado por el secretario del Tesoro, Scott Bessent. En julio, Waller y Bowman apoyaron recortes de tasas, alineándose con la presión de Trump, mientras que Logan mantiene una postura más restrictiva. Jefferson, actual vicepresidente, no ha mostrado diferencias significativas con Powell. La decisión final podría influir considerablemente en el rumbo de la política monetaria estadounidense. El…

Estados Unidos publicará hoy el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a julio, con expectativas de que la variación mensual se desacelere a +0,2% desde el +0,3% del mes previo. La tasa anualizada se ubicaría en +2,8% frente al +2,7% registrado en junio. Adicionalmente, se dará a conocer el balance del presupuesto federal, que refleja la diferencia entre ingresos y gastos del gobierno durante el mes. El consenso apunta a un déficit de -240,3 mil millones de dólares, contrastando con el superávit de +27 mil millones del mes anterior. Estos datos macroeconómicos serán clave para evaluar la trayectoria de…

La tasa de caución cerró en 47% TNA, superando el 38,5% TNA registrado el viernes anterior. En el mercado de pases, las tasas se mantuvieron en torno al 70% TNA, manteniendo la dinámica de presión en los rendimientos de las LECAPs, que finalizaron entre +3,3% y +5,4% TEM. Las BONCAPs operaron en un rango de +3,2% a 4% TEM, reflejando las condiciones del mercado de renta fija local. Esta dinámica de tasas evidencia la presión que mantiene el Banco Central sobre los instrumentos de corto plazo, en línea con su estrategia de política monetaria restrictiva. Siguiendo la tendencia de la…

YPF reportó ganancias netas por US$58 millones, revirtiendo la pérdida del trimestre anterior, aunque registrando una caída del 89% comparado con el mismo período de 2024. Los ingresos se mantuvieron en US$4.600 millones (-6% interanual), mientras que el EBITDA alcanzó US$1.124 millones (-10% trimestral, -7% anual). El flujo de caja libre resultó negativo en US$355 millones, afectado por un impacto de US$315 millones en el segmento convencional. La deuda neta alcanzó US$8.800 millones, con un apalancamiento de 1,9x. La producción total fue de 545.700 boe/d (-1,2% trimestral, +1,2% anual), con el shale oil aportando 145.000 bbl/d, representando el 59% del…

El Ministerio de Economía inició el proceso para refinanciar vencimientos de agosto por $23 billones, ofreciendo un primer menú de bonos por casi $15 billones. La Secretaría de Finanzas busca extender plazos, estableciendo un tope del +50% para colocaciones a menos de un mes y orientando el resto hacia vencimientos entre octubre y febrero. La prioridad del refinanciamiento se centra en la Lecap $S15G5, cuyo pago se adelanta al 18 de agosto debido al feriado del viernes. En la licitación del miércoles 13 se introducen cambios significativos: se eliminan las Lecaps con vencimiento el 29 de agosto y Boncaps al…