Autor: El Conejo de Wall Street

La economía estadounidense continuó mostrando señales de fortaleza durante la semana, con datos del mercado laboral que superaron las expectativas del consenso. Las solicitudes iniciales de desempleo publicadas el jueves se ubicaron por debajo de las proyecciones, mientras que el reporte de nóminas no agrícolas del viernes confirmó que la tasa de desempleo se mantiene en 4,4%, consolidando el escenario de «aterrizaje suave» que anticipa el mercado. Los principales índices de Wall Street reaccionaron positivamente a estos datos macroeconómicos. El Nasdaq avanzaba cerca del 1% antes del cierre de la sesión, impulsado por el sector tecnológico, mientras que el S&P…

La plaza financiera argentina experimentó una jornada de alta actividad tras el pago de cupones y amortizaciones de los bonos soberanos bajo ley local. La característica distintiva de esta sesión fue la decisión mayoritaria de los inversores de reinvertir los flujos recibidos en lugar de dolarizarse, generando una inyección de liquidez que impulsó las cotizaciones de la deuda. Los bonos AL35 y AE38 lideraron las subas en el tramo medio-largo de la curva soberana, respaldados por una demanda institucional destacada. Esta dinámica provocó una compresión generalizada de rendimientos tanto en la curva de tasa fija como en los instrumentos ajustables…

Los rendimientos de los Treasuries aumentaron a lo largo de toda la curva de rendimientos en la jornada del jueves. El rendimiento del bono a 10 años se incrementó 3 puntos básicos hasta 4,18%, mientras que el de 2 años subió 2 puntos básicos y alcanzó 3,49%. De este modo, el spread entre ambos plazos cerró en 69 puntos básicos, manteniendo una curva con pendiente positiva que refleja expectativas de crecimiento económico en el mediano plazo. Como resultado de este movimiento alcista en los rendimientos, el índice de bonos del Tesoro retrocedió 0,2%, al igual que los títulos corporativos Investment…

El petróleo WTI mostró un fuerte rebote de 3,0% y se ubicó en USD 57,7 por barril, impulsado por una caída mayor a la esperada en los inventarios de crudo de Estados Unidos y por renovadas dudas sobre los flujos de suministro provenientes de Venezuela. Estas preocupaciones surgieron luego de que Washington detallara planes para ejercer un mayor control sobre las ventas de crudo del país sudamericano y reforzara la aplicación de sanciones internacionales. El endurecimiento de la política incluye medidas concretas como la incautación de buques vinculados a exportaciones venezolanas, generando incertidumbre sobre la continuidad de los flujos de…

De cara a la publicación del dato oficial de tasa de desempleo y Non Farm Payrolls, se difundió el informe Challenger de despidos correspondiente a diciembre. El reporte indicó que los empleadores con sede en Estados Unidos concretaron 35.553 despidos en diciembre de 2025, el nivel más bajo desde julio de 2024, frente a los 71.321 registrados en noviembre y un 8% por debajo del dato de diciembre de 2024. Este descenso mensual sugiere una moderación en los recortes de personal al cierre del año. Sin embargo, al analizar el panorama anual completo, el año 2025 cerró con la menor…

El Banco Central de la República Argentina adquirió 62 millones de dólares en el mercado oficial durante la jornada del jueves, lo que representó el 12,9% del volumen negociado en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). Con esta operación, la autoridad monetaria sumó su cuarto día consecutivo con compras netas, elevando el resultado acumulado a 175 millones de dólares en los primeros cinco días hábiles de enero de 2026. Este desempeño positivo en la acumulación de divisas refleja una mejora en la oferta de dólares en el mercado oficial de cambios, en un contexto de liquidación del agro y flujo comercial…

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) mostró una corrección al alza en la inflación esperada de diciembre, con una mediana de 2,3% mensual (+0,2 p.p.) y de 2,4% para el Top 10 de consultoras. El IPC núcleo también fue ajustado a 2,3%, mientras que para enero de 2026 se proyecta una inflación general de 2,0%, con un sendero descendente hasta 1,5% en junio de 2026. En materia de actividad económica, los analistas estiman que el PIB del cuarto trimestre de 2025 habría crecido 0,4% trimestral, con una aceleración a 0,9% en el primer trimestre de 2026 y 1,0%…

En noviembre de 2025, el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) registró una contracción interanual de 4,7%, mientras que el acumulado de los primeros once meses del año mantiene un crecimiento de 6,6% respecto a igual período de 2024, reflejando una dinámica heterogénea a lo largo del año. En la comparación mensual, la serie desestacionalizada mostró una baja de 4,1%, y la serie tendencia-ciclo evidenció una variación negativa de 0,1%, señalando una pérdida de tracción en el margen tras el avance acumulado previo. El consumo aparente de insumos exhibió fuertes divergencias entre materiales. En noviembre, se destacaron…

En noviembre de 2025, la industria manufacturera profundizó su debilidad interanual, con una caída de 8,7% frente a igual mes de 2024, mientras que el acumulado enero-noviembre aún conserva un avance de 2,0%, reflejando un desempeño muy dispar a lo largo del año. En términos de corto plazo, la dinámica continúa deteriorándose: la serie desestacionalizada retrocedió 0,6% mensual y la tendencia-ciclo mostró una variación negativa de 0,1%, confirmando que el nivel de actividad sigue sin encontrar un piso claro tras el rebote observado en meses previos. El deterioro fue ampliamente generalizado: 15 de las 16 divisiones manufactureras registraron caídas interanuales.…

El resultado de la oferta de canje de San Miguel mostró niveles de adhesión elevados en todas las series involucradas, destacándose la Serie X Clase A (SNAAO) con una aceptación del 96,6%. Las Serie X Clase B (SNABO) alcanzaron un 84,6%, mientras que las Serie XI (SNSBO) y Serie XII (SNSDO) registraron adhesiones del 82,8% y 82,1%, respectivamente. Estos porcentajes reflejan una participación amplia de los tenedores y validan la propuesta de reordenamiento del perfil de vencimientos de la compañía. En paralelo, la emisión de las nuevas Obligaciones Negociables Serie XIII cumplió con el objetivo planteado, alcanzando US$51,1 millones en…