Este viernes se conoceran tres indicadores clave de la economia estadounidense. En primer lugar, se publicara la primera revision del PBI del cuarto trimestre de 2025, para la cual el consenso espera que el dato se mantenga sin cambios respecto a la estimacion preliminar. En segundo lugar, se dara a conocer el indice de precios PCE (Personal Consumption Expenditures) de febrero, el indicador de inflacion preferido de la Reserva Federal, con una proyeccion de 0,3% mensual frente al 0,4% registrado en enero. Por ultimo, se publicara el numero de vacantes de empleos JOLTS, con expectativas de 6,76 millones desde los 6,542 millones del mes anterior.
Los datos se publican en un contexto de particular atencion sobre la trayectoria de la inflacion en EE.UU., dado que la escalada del conflicto en Medio Oriente y el encarecimiento del petroleo han elevado las proyecciones inflacionarias para los proximos meses. Goldman Sachs reviso al alza su proyeccion del PCE hacia 2,9% para diciembre de 2026, postergando su expectativa del primer recorte de tasas desde junio hasta septiembre. En este escenario, los futuros de tasas, que antes del estallido belico descontaban dos recortes de 25 puntos basicos para fin de año, ahora apenas contemplan uno.
La lectura del PCE mensual sera especialmente relevante para calibrar el ritmo de normalizacion de la politica monetaria de la Reserva Federal. Una cifra en linea o por encima de lo esperado reforzaria la postura de cautela del FOMC, mientras que una sorpresa a la baja podria reactivar las expectativas de recortes mas tempranos. El dato de JOLTS, por su parte, ofrecera senales sobre el estado del mercado laboral, cuya fortaleza o debilidad constituye el otro pilar del mandato dual de la Fed junto con la estabilidad de precios.
