Fitch Ratings elevó la calificación crediticia de YPF a «B-« desde «CCC+», alineándola con la reciente mejora soberana de Argentina, y mantuvo una perspectiva estable. La calificadora destacó la mejora operativa de la compañía, el fortalecimiento de su estructura financiera y el avance del desarrollo shale en Vaca Muerta. No obstante, señaló que la nota continúa condicionada por el riesgo soberano argentino, dado el vínculo inherente entre la calificación de la empresa y la del país donde opera.
Fitch también mejoró el perfil crediticio standalone de YPF a «b+» desde «b», reflejando menores costos operativos, mayor producción y mejores métricas de apalancamiento. En su escenario base, la agencia proyecta una producción promedio de 640.000 boe/d entre 2026 y 2029, frente a los 527.000 boe/d promedio registrados en 2025. Adicionalmente, destacó que los lifting costs cayeron a USD 11,6/boe en 2025, lo que representa una reducción del 44% respecto al año previo. En cuanto al apalancamiento, espera que el ratio deuda neta/EBITDA mejore de 2,5x en 2025 a 1,7x en 2026.
La mejora de la calificación de YPF se inscribe en un proceso más amplio de revaluación del riesgo crediticio argentino por parte de las agencias internacionales, impulsado por la consolidación fiscal y la estabilización macroeconómica. El avance del desarrollo en Vaca Muerta, que posiciona a Argentina como uno de los principales reservorios de hidrocarburos no convencionales a nivel global, es señalado recurrentemente como un factor estructural que mejora las perspectivas de largo plazo de la compañía. La reducción de costos operativos y el incremento de la producción refuerzan la capacidad de generación de flujo de caja de YPF en un entorno de precios internacionales del petróleo en descenso.
