La jornada del jueves en Wall Street consolidó una divergencia que viene insinuándose en las últimas semanas: el Dow Jones Industrial Average avanzó 875 puntos y cerró en un nuevo máximo histórico por encima de los 51.500 puntos, con una suba del 1,7%, mientras el S&P 500 ganaba apenas 0,4% y el Nasdaq terminaba prácticamente plano con una variación de -0,1%. Los principales protagonistas de la jornada quedaron fuera del universo de la inteligencia artificial: UnitedHealth lideró con una suba superior al 5%, seguido de JPMorgan Chase con un avance del 4%, y también cerraron en alza Walmart y Costco.
Esta dinámica refleja un reposicionamiento táctico de flujos desde sectores con múltiplos elevados hacia posiciones defensivas y financieras. La caída de Broadcom precipitó una salida ordenada de los crowded trades del sector tecnológico, redistribuyendo capital hacia nombres con valuaciones más moderadas y mayor visibilidad de ganancias en el corto plazo. La curva de rendimientos norteamericana sigue mostrando presión: el bono del Tesoro a 10 años cotizó en torno al 4,47% luego de una compresión de 2 puntos básicos, mientras el bono a 2 años retrocedió 4 puntos básicos hasta 4,00%, dejando el diferencial entre ambos vencimientos en 47 puntos básicos.
La divergencia entre los tres índices principales expone con claridad que el mercado norteamericano atraviesa un momento de reconfiguración interna de narrativas. El Dow, con mayor ponderación de sectores industriales, financieros y de consumo, opera como refugio relativo frente a la volatilidad de los nombres de alto crecimiento. El resultado del informe de empleo NFP de mayo, publicado este viernes, determinará en gran medida si este posicionamiento defensivo tiene continuidad o si la búsqueda de rendimiento vuelve a favorecer a los sectores de mayor beta una vez despejada la incertidumbre sobre la trayectoria de tasas de la Reserva Federal.
