La Secretaría de Finanzas convocó a una nueva licitación de deuda en pesos para el jueves 12 de marzo, en un contexto en el que el Tesoro enfrenta vencimientos por aproximadamente ARS 9,6 billones, cifra que se redujo tras el canje realizado con el BCRA anunciado el lunes. Frente a este volumen de compromisos, el Gobierno ofrece un menú amplio de instrumentos que combina alternativas a tasa fija, ajustadas por inflación (CER), vinculadas a tasa variable (TAMAR) y dólar linked.
El detalle de los instrumentos ofrecidos incluye LECAP y BONCAP a tasa fija con vencimientos el 15 de mayo de 2026 (S15Y6) y el 30 de septiembre de 2026 (S30S6); instrumentos CER como la LECER X15Y6, la nueva X30S6 y los BONCER TZXM7 y TZX28; letras TAMAR con vencimientos el 31 de agosto de 2026 (M31G6) y el 26 de febrero de 2027 (TMF27); y bonos dólar linked a abril (D30A6) y septiembre de 2026 (D30S6). Además, el Tesoro vuelve a incluir el bono hard dólar AO27 con vencimiento en octubre de 2027, con reapertura por hasta USD 250 millones.
En cuanto a la dinámica del mercado, el sistema financiero muestra una alta liquidez estimada en cerca de ARS 2,2 billones disponibles. El BCRA absorbió alrededor de ARS 2,92 billones al 20% TNA en la rueda REPO de A3, el mayor monto desde diciembre. Con tasas overnight cerca del piso del 20% TNA fijado por el BCRA y abundante liquidez, se espera que el mercado se incline hacia las LECAP a tasa fija, que históricamente han representado más de la mitad de las colocaciones en licitaciones anteriores. El regreso de una Lecap corta a dos meses podría modificar la dinámica reciente de la curva de tasa fija, donde la S29Y6 llegó a cerrar en 2,45% TEM.
