Autor: El Conejo de Wall Street

Gasto crece 10% interanual a pesar de ingresos récord por aranceles El déficit presupuestario de Estados Unidos en julio alcanzó USD 291.000 millones, registrando un incremento del 19% respecto al año anterior. Este resultado se produjo a pesar de ingresos récord por aranceles que ascendieron a USD 27.700 millones, impulsados por la política comercial de la administración Trump. El gasto público creció 10% interanual hasta USD 630.000 millones, superando ampliamente a los ingresos totales. En lo que va del año fiscal, el déficit acumulado asciende a USD 1,63 billones (7% más que el período anterior), con ingresos por USD 4,35…

Inflación núcleo avanza 0,3% mensual, su mayor registro desde enero El IPC de julio en Estados Unidos subió 0,2% mensual y 2,7% interanual, alineándose con las expectativas del mercado. Sin embargo, la inflación núcleo avanzó 0,3%, registrando su mayor incremento desde enero, impulsada por aumentos en servicios como salud, transporte aéreo y odontología, además de bienes sujetos a aranceles. Los datos dejan a la Reserva Federal en una posición ambigua de cara a su reunión de septiembre. La presión para recortar tasas crece debido a signos de enfriamiento en el mercado laboral, pero la inflación subyacente aún no justifica plenamente…

Bonos Globales suben 0,3% sin diferencias entre tramos largos y cortos El Merval en dólares ganó 0,5% hasta alcanzar los US$ 1.745, acumulando un alza semanal del 1,24% tras el avance registrado el lunes. La deuda soberana en dólares mantuvo su firmeza y los Bonos Globales subieron 0,3% sin diferencias significativas entre tramos de distinta duración. El contexto externo acompañó el desempeño local, con el ETF EMB (referencia de mercados emergentes y de frontera) avanzando 0,2%. Esta dinámica positiva se desarrolla en un escenario donde los rendimientos en pesos cedieron en la previa de la primera licitación de agosto, a…

Subsidios energéticos caerán del 8% al 4% del gasto total hacia 2026 Desde la llegada de Javier Milei a la Presidencia, la estructura del gasto público experimentó modificaciones profundas, más allá del ajuste que llevó de déficit a superávit fiscal. Según datos del IARAF basados en información del FMI, los subsidios energéticos registrarán una reducción significativa del 8% del gasto en 2023 al 4% proyectado para 2026. Los subsidios al transporte y otros rubros también experimentarán recortes, pasando del 3% al 1% del gasto total. En conjunto, los subsidios que durante la gestión de Sergio Massa absorbían el 11% del…

El Tesoro Nacional realizó hoy miércoles una licitación donde puso a disposición del mercado seis LECAPs, un Boncer y tres bonos TAMAR. Esta operación se desarrolla en un contexto donde el INDEC publicará simultáneamente el dato de inflación de julio, que según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) se ubicaría en torno al 1,8% mensual. La licitación adquiere particular relevancia tras los cambios de política monetaria anunciados por el Banco Central para contener la reciente escalada de tasas de corto plazo en pesos. La autoridad monetaria habilitó una ventanilla de liquidez para bancos, ofreciendo pases activos contra Letras con…

Los rendimientos de los Treasuries terminaron prácticamente sin cambios durante la jornada. La tasa a 10 años cerró en +4,28%, mientras que la de 2 años terminó en +3,76%. De esta manera, el spread entre ambos tramos cerró en 52 puntos básicos. Tras registrar máximos la semana pasada, el Dow Jones bajó -0,5%, seguido por el Nasdaq y S&P 500 que retrocedieron -0,3% cada uno. Esta dinámica refleja una consolidación en los mercados estadounidenses después de los récords alcanzados en sesiones anteriores. La estabilidad en los rendimientos de bonos del tesoro contrasta con la ligera corrección en los índices accionarios,…

Trump confirmó que permitirá a Nvidia ($NVDA) y AMD ($AMD) vender en China versiones reducidas de sus chips de IA de última generación, como el Blackwell de Nvidia, con un rendimiento limitado entre +30% y +50% frente al original. El objetivo es impedir que tecnologías avanzadas consideradas sensibles se utilicen en desarrollos militares chinos. El acuerdo estipula que las empresas cedan al gobierno estadounidense el 15% de los ingresos por estas ventas, una práctica poco común en exportaciones del país. Los analistas estiman que esto reducirá los márgenes brutos de los chips vendidos a China entre 5 y 15 puntos…

Donald Trump firmó una orden ejecutiva que prolonga por 90 días la tregua arancelaria con China, evitando que los aranceles mutuos escalaran a +145% y +125%, lo que prácticamente habría detenido el comercio bilateral. La firma se realizó con pocas horas antes del vencimiento del pacto. Esta prórroga despeja tensiones inmediatas mientras continúan las conversaciones bilaterales. Trump exige que China cuadruplique las compras de soja y advierte sobre posibles aranceles secundarios si no se detienen las importaciones de crudo ruso. Las autoridades mantienen un tono «optimista» respecto a lograr un acuerdo hacia el otoño boreal. La extensión de la tregua…

Según Bloomberg, la Casa Blanca evalúa a Michelle Bowman, Philip Jefferson y Lorie Logan como posibles reemplazos de Jerome Powell en la Reserva Federal. También se consideran otros candidatos conocidos: Kevin Hassett, Kevin Warsh, Christopher Waller, James Bullard y Marc Sumerlin. El proceso está encabezado por el secretario del Tesoro, Scott Bessent. En julio, Waller y Bowman apoyaron recortes de tasas, alineándose con la presión de Trump, mientras que Logan mantiene una postura más restrictiva. Jefferson, actual vicepresidente, no ha mostrado diferencias significativas con Powell. La decisión final podría influir considerablemente en el rumbo de la política monetaria estadounidense. El…

Estados Unidos publicará hoy el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a julio, con expectativas de que la variación mensual se desacelere a +0,2% desde el +0,3% del mes previo. La tasa anualizada se ubicaría en +2,8% frente al +2,7% registrado en junio. Adicionalmente, se dará a conocer el balance del presupuesto federal, que refleja la diferencia entre ingresos y gastos del gobierno durante el mes. El consenso apunta a un déficit de -240,3 mil millones de dólares, contrastando con el superávit de +27 mil millones del mes anterior. Estos datos macroeconómicos serán clave para evaluar la trayectoria de…