El directorio de Warner Bros Discovery rechazó formalmente la oferta hostil de USD 108,4 mil millones presentada por Paramount, calificándola de «ilusoria» y cuestionando su viabilidad financiera. En una carta a los accionistas, la compañía señaló que nunca existió un compromiso firme e incondicional por parte del clan Ellison para respaldar el pago en efectivo.
Warner Bros consideró la propuesta inferior al acuerdo vinculante alcanzado con Netflix, que ofrece USD 27,75 por acción en efectivo y acciones, sin necesidad de financiamiento adicional y con sólidos compromisos de deuda. La empresa puso en duda la solvencia de Paramount, destacando que la operación depende de una compleja estructura de financiamiento donde el Ellison Revocable Trust aportaría solo el 32% del capital requerido, con responsabilidad limitada.
La compañía contrastó la calificación investment grade y la capitalización superior a USD 400 mil millones de Netflix con la débil posición crediticia de Paramount, cuya combinación resultaría en un elevado apalancamiento y escaso flujo de caja libre. El mercado reaccionó negativamente, con las acciones de Warner y Paramount retrocediendo, mientras que Netflix se mantuvo con performance positiva, reflejando la preferencia de los inversores por la estructura financiera más sólida.
