UnitedHealth lideró un desplome masivo en el sector asegurador estadounidense tras reportar cifras que, aunque mostraron crecimiento en ingresos, revelaron una profunda erosión de la rentabilidad operativa. La compañía registró ingresos de $447,600 millones en 2025, un incremento anual del 12% que sin embargo quedó por debajo de las expectativas del mercado. Las ganancias ajustadas de $2.11 por acción cumplieron con los pronósticos, pero representaron una caída del 70% frente al año anterior, impactadas por un cargo de $799 millones derivado del ciberataque a Change Healthcare que comprometió los sistemas de la compañía.
La rentabilidad se encuentra bajo máxima presión: el índice de costos médicos escaló al 89.1%, lo que significa que la empresa ahora destina más de 89 centavos de cada dólar recolectado exclusivamente a cubrir servicios médicos de sus afiliados. Esta compresión dramática de márgenes refleja el deterioro estructural que enfrenta el modelo de negocio de las aseguradoras de salud, donde los costos médicos crecen a un ritmo que supera la capacidad de ajuste de las primas.
El panorama para 2026 y 2027 se tornó crítico tras la inesperada propuesta de la administración Trump de incrementar las tarifas de Medicare Advantage en apenas un 0.09%, frente al 6% que anticipaba el mercado. Esta decisión hundió las acciones de UnitedHealth casi un 20% y las de Humana en niveles similares, dado que ambas concentran cerca de la mitad del mercado nacional de Medicare. Con ingresos proyectados a la baja de $439,000 millones para 2026 debido a un ajuste operativo interno, la industria advierte que esta asfixia presupuestaria forzará recortes de beneficios y mayores costos para 35 millones de beneficiarios a partir de octubre de 2026. El ajuste tarifario representa un golpe directo al sector que genera interrogantes sobre la sostenibilidad financiera de los principales operadores del mercado asegurador.
