Este lunes, el Tesoro Nacional anunciará el menú de instrumentos financieros que se licitarán el miércoles próximo, en una operación crucial para el manejo de la liquidez del mercado. El viernes vencen ARS 13,8 billones en instrumentos de deuda pública, aunque la situación se ve aliviada por el hecho de que cerca de ARS 4,8 billones están en poder del Banco Central y se renovarán automáticamente.
Esta renovación automática deja un objetivo efectivo de refinanciamiento en torno a ARS 9,1 billones, una cifra que representa el verdadero desafío para el Tesoro en términos de colocación en el mercado. La situación se vuelve más compleja considerando que en la primera licitación de agosto, el Tesoro logró renovar apenas el 61% de los vencimientos, liberando ARS 5,8 billones al mercado, lo que incrementó significativamente la liquidez del sistema financiero.
Desde entonces, tanto el Tesoro como el Banco Central adoptaron una serie de medidas coordinadas para absorber pesos del mercado y mantener la liquidez bajo control. Estas medidas incluyeron modificaciones en los encajes bancarios e incluso el lanzamiento de una licitación fuera de calendario. El objetivo estratégico es mantener la liquidez ajustada al menos hasta las elecciones legislativas de octubre, evitando presiones inflacionarias que puedan complicar el panorama económico durante la campaña electoral.
