Los contratos de futuros de dólar en el mercado Rofex registraron un nuevo incremento, evidenciando un reacomodamiento en las expectativas de los operadores financieros. En promedio, estos instrumentos aumentaron un 4,9%, con mayores subas en los vencimientos más cercanos: mayo (+6,4%), abril (+6,2%) y junio (+5,7%).
Para el trimestre mayo-julio, los contratos proyectan aumentos más moderados en torno al 5,1% mensual, con valores estimados en $1.236, $1.265 y $1.295 respectivamente. La curva muestra un cambio de tendencia a partir de agosto, cuando el mercado comienza a descontar un ritmo de devaluación promedio más bajo, cercano al 3,1% mensual hasta marzo de 2026, lo que sugiere que los operadores anticipan una estabilización gradual del tipo de cambio tras los ajustes iniciales.
Este comportamiento en la curva de futuros también ha impactado en la estructura de tasas nominales anuales (TNA), que recuperó pendiente positiva, particularmente en los tramos más cortos. La TNA para abril se ubica en un elevado 201%, descendiendo pronunciadamente a 59% en agosto y continuando su reducción hasta aproximadamente 44% hacia marzo del próximo año. Estas proyecciones reflejan las expectativas del mercado sobre la política cambiaria y monetaria que implementará el gobierno en los próximos meses, en un contexto de transformación del esquema cambiario actual.
