Los contratos de futuros de dólar en el mercado Rofex cerraron la jornada con movimientos acotados, registrando un leve incremento del +0,2% en el posicionamiento para mayo (A3). La estabilidad observada en toda la curva refleja la consolidación de las expectativas respecto a la política cambiaria del Banco Central en el mediano plazo.
La devaluación mensual implícita promedio en los contratos continúa ubicándose en torno al +1,7% para diciembre de 2025, evidenciando que el mercado mantiene sus proyecciones sobre el ritmo de ajuste del tipo de cambio oficial para los próximos meses. Este nivel resulta consistente con la estrategia de crawling peg anunciada por las autoridades monetarias y se alinea con las expectativas de desaceleración inflacionaria.
En paralelo, la curva de TNAs (Tasas Nominales Anuales) permaneció sin cambios significativos, manteniéndose en niveles cercanos al +26% para mayo y moderándose hacia el +23% a partir de septiembre. Esta estructura de tasas implícitas muestra la previsión de una gradual normalización de las condiciones monetarias, en consonancia con el proceso de desinflación que se viene observando y que fue confirmado con el último dato del IPC. La estabilidad en estos indicadores sugiere que los operadores no anticipan cambios sustanciales en la hoja de ruta económica para los próximos meses.
