La deuda soberana argentina en pesos inició el mes de abril con una dinámica positiva en todos sus segmentos. A lo largo de la curva a tasa fija, se registraron subas de entre 0,1% y 0,2%, con algunas excepciones puntuales. Las TEMs de las LECAPs y BONCAPs del tramo corto —con vencimientos hasta julio de 2026— se ubicaron entre 2% y 2,2% mensual, mientras que el tramo largo operó con rendimientos de entre 2,1% y 2,3%. Los Globales registraron avances de entre 0,1% y 0,4%, con mayor impulso en los títulos de mayor duration.
La curva CER también mostró un buen desempeño, con avances de entre 0,1% y 1,3%. En el tramo corto —hasta diciembre de 2026—, más expuesto al impacto transitorio de la inflación derivada del conflicto en el estrecho de Hormuz, los rendimientos se ubican entre CER -9,1% TIR y CER -1% TIR. Hacia el tramo más largo de la curva, las tasas reales alcanzan hasta CER +8,5%. Los instrumentos duales y LETAM completaron el cuadro con subas de entre 0,1% y 0,6%.
En el segmento de renta fija soberana en dólares, el tramo corto de los Globales ofrece TIRs de entre 9% y 9,7%, mientras que el tramo largo se ubica entre 10,5% y 10,9%. El desempeño de la deuda local se produjo en un contexto internacional aún incierto, donde el ETF de mercados emergentes EMB se mantuvo prácticamente sin cambios, lo que sugiere que el movimiento positivo de los activos argentinos estuvo impulsado por factores domésticos antes que por un repricing generalizado del riesgo emergente.
