Los contratos futuros de dólar en el mercado Rofex continuaron su tendencia bajista, registrando una caída promedio del -3,52%, con una corrección más pronunciada en el tramo corto de la curva. Este movimiento refleja el ajuste de expectativas de los operadores tras la implementación de la unificación cambiaria, que resultó en un nivel de tipo de cambio oficial inferior al anticipado por muchos analistas.
Las expectativas de devaluación implícitas en los contratos a diciembre de 2025 muestran una tasa mensual promedio del 2,7%, significativamente menor a las proyecciones previas a la liberación del mercado. Paralelamente, las tasas de interés implícitas también experimentaron un ajuste considerable, con la TNA para abril ubicándose en 118%, descendiendo marcadamente hasta el 39% para junio, nivel que se mantiene relativamente estable hasta fin de año.
Esta recalibración de las expectativas devaluatorias sugiere que el mercado anticipa una estabilidad cambiaria mayor a la prevista inicialmente, con una convergencia gradual entre la inflación y el ritmo de depreciación de la moneda. La nueva dinámica en el mercado de futuros constituye un termómetro importante para entender cómo los agentes económicos están procesando la información en este nuevo régimen de flotación cambiaria, y qué esperan para la evolución de las principales variables macroeconómicas en los próximos meses.