El Tesoro Nacional llevó a cabo una licitación de deuda clave ofreciendo tres LECAPs, dos letras TAMAR y dos Lelinks, en un contexto particular donde el Banco Central de la República Argentina (BCRA) incrementó los encajes bancarios en 3,5 puntos porcentuales.
La medida del BCRA genera un incentivo directo para la participación bancaria en la licitación, ya que los bancos pueden utilizar los títulos del Tesoro adquiridos para cumplir con el nuevo requisito de encajes, siempre que tengan un plazo mínimo de 60 días. Esta mecánica podría resultar en una mayor demanda institucional por los instrumentos ofrecidos.
El timing de la licitación coincide con la implementación de la nueva regulación de encajes, lo que sugiere una coordinación de política monetaria y fiscal. Los títulos elegibles para cumplir con los encajes bancarios representan una oportunidad para que las entidades financieras cumplan con los requerimientos regulatorios mientras obtienen rentabilidad por sus excedentes de liquidez.
